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Alemanha: Um texto final, um texto de síntese. Parte II

Regimes Monetários Internacionais e o Modelo Alemão – 2ª Parte

(Fritz W. Scharpf, 18 de Fevereiro de 2018)

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1949-1969: A Alemanha Ocidental sob o regime de Bretton-Woods

Na história económica da Alemanha, menos ainda do que na sua história política, o fim da Segunda Guerra Mundial não foi um “Nullpunkt”. Talvez seja necessário voltar ao último quartel do século XIX, com a sua coligação política de “ferro e centeio” (Gerschenkron 1943; Gourevitch 1986; Schonhardt-Bailey 1998), uma estrutura industrial baseada em carvão, aço, engenharia química e elétrica assente na investigação e em máquinas, e aos primórdios do estado social bismarckiano (Allen 1989a). Ou pode-se olhar para os anos de 1920, quando as fábricas de automóveis alemãs, especializadas em carros de luxo construídos à mão, tiveram de aprender a produzir em massa a partir de Henry Ford e da General Motors (Streeck 1984). E enquanto as políticas autárquicas de meados da década de 1930 poderiam ter favorecido uma reorientação das exportações para a procura interna[1], esta última foi contrariada pela crescente ênfase no rearmamento militar, já que as indústrias de consumo foram “mais duramente atingidas pelo Novo Plano — porque foram consideradas “não necessárias” ao desenvolvimento económico da Alemanha” (James 1989, 253)[2], e estes efeitos certamente ficaram mais profundamente enraizados pela expansão (e destruição limitada) das indústrias produtoras de equipamentos militares. De qualquer forma, o potencial industrial sobreviveu à guerra e ao desmantelamento do pós-guerra, e foi inicialmente adequado para produzir bens de investimento para a reconstrução interna e europeia, produtos tecnicamente exigentes para exportação, mas também bens de consumo produzidos em massa para o mercado interno.

O modelo original: Moderação salarial e restrições monetárias

Na Alemanha Ocidental, a reconstrução só pôde começar a sério no verão de 1948, quando o novo marco alemão (DM) substituiu o hiperinflacionado Reichsmark a uma taxa de 10:1, e quando os controles salariais e de preços do pós-guerra foram subitamente revogados por Ludwig Erhard. Naquela época, porém, não havia um mercado de capitais funcional para financiar os investimentos necessários para a reconstrução. Uma reforma monetária que favorecesse mais os ativos reais do que a poupança de dinheiro, regras fiscais que favoreciam grandemente os lucros retidos e políticas governamentais altamente dirigistas canalizavam o capital (incluindo os fundos de contrapartida “renováveis” da ajuda Marshall) para as áreas de estrangulamento de investimento na produção e transporte de carvão e aço ajudaram (Abelshauser 2011, 140-52; Stolper e Roskamp 1979, 395-97), mas a principal fonte de financiamento que impulsionou a reconstrução no início da década de 1950 foram os lucros reinvestidos (Abelshauser 1983, Tabela 12) gerados por acordos salariais abaixo dos aumentos da produtividade do trabalho (Wolter 1984, Tabela 2).

fx1                             Fonte: Statistisches Jahrbuch 1953, 1957, 1958.

Até certo ponto, a restrição salarial inicial dos sindicatos alemães – que haviam ultrapassado as divisões políticas do período entre guerras e eram agora organizados por setores industriais – é explicada pelo seu fraco poder de negociação em face do aumento do desemprego de 4,1% em 1948 para 11% em 1950, como consequência dos choques da reforma do sistema cambial e da liberalização total. Ainda mais importante foi o aumento da oferta de mão-de-obra provocado pela imigração em massa de expatriados da Europa Oriental e refugiados da Alemanha Oriental, aumentando a população da Alemanha Ocidental de 46,5 milhões em 1949 para 49,5 milhões em 1954 (Stolper e Roskamp 1979, 379). Além disso, as prioridades estratégicas dos sindicatos no início da década de 1950 foram as reformas institucionais, com foco na legislação política e na ação industrial para garantir a codeterminação e o estabelecimento de direitos autónomos de negociação coletiva (Müller-Jentsch 2011). No entanto, a efetiva contenção salarial também tinha sido uma escolha estratégica: para os trabalhadores industriais e os seus sindicatos: a criação de emprego e a reconstrução industrial pareciam ser um interesse imediatamente mais importante do que os aumentos salariais. E, na verdade, o investimento orientado para o lucro após 1948 facilitou um aumento acentuado do emprego industrial (Figura 1).

A aceitação estratégica das restrições salariais foi posteriormente reconhecida num famoso artigo de Victor Agartz (1953), na altura ainda o principal teórico da Federação Alemã dos Sindicatos (DGB)[3]. Argumentando que a reconstrução e a modernização de capacidade industrial estava, em 1953, a aproximar-se do ponto em que os padrões normais de financiamento do investimento podiam e deviam voltar a prevalecer, Agartz apelou a uma reorientação conceptual do crescimento económico orientado para a procura, que deveria ser implementada através de uma estratégia de expansão salarial (Lohnpolitik expansiva). E embora o novo conceito de Agartz não tenha sido adotado como uma estratégia sindical oficial, os salários reais aumentaram, de facto, acentuadamente após o início da década de 1950[4].( Nota 5) Assim, a procura dos consumidores também ajudou o “milagre económico” a continuar, com uma taxa média de crescimento de 6,3% e uma queda rápida do desemprego até ao final da década, enquanto o emprego total aumentou 5 milhões ou 24 por cento durante a década de 1950. Não obstante, a taxa de inflação permaneceu abaixo de 2 por cento ao longo da década (Wolter 1984). É este último que, finalmente, aponta para o papel que os regimes monetários nacionais e internacionais desempenharam no contexto do “milagre alemão”.

No plano interno, o Bank deutscher Länder (BdL) — o antecessor do Bundesbank — foi criado pelos governos militares ocidentais em 1 de Março de 1948, ou seja, mais de um ano antes da criação da República Federal em Maio de 1949 e antes do estabelecimento de um governo federal em Setembro. Foi organizado como uma empresa comum dos atuais bancos centrais dos Länder alemães ocidentais, e não como um instrumento de um governo central. Inicialmente sob controlo direto dos Aliados, o seu mandato para assegurar a estabilidade dos preços e o equilíbrio externo esteve sob pressão nos primeiros anos após a reforma monetária de 21 de Junho de 1948 (que tinha estabelecido o novo marco alemão a uma taxa de câmbio de 1: 3,33 em relação ao dólar americano). Ludwig Erhard, responsável pela administração económica da “Bizone” americano-britânica, ignorou as advertências britânicas ao anunciar o fim dos controlos de preços e salários do pós-guerra logo após a reforma monetária. O efeito inicial foi um aumento dramático dos preços internos (Abelshauser 2011, 153), que a política monetária do Banco não foi capaz de neutralizar porque os bancos comerciais estavam inicialmente bem abastecidos com dinheiro do banco central (Buchheim 1998, 134). Em vez disso, quando a libra esterlina e outras moedas europeias desvalorizaram 30,5% em relação ao dólar americano, o novo governo federal, na sua primeira reunião de gabinete após tomar posse em 20 de setembro de 1949, também pediu ao Alto Comissariado Aliado uma desvalorização do marco alemão, mas apenas em 20,6% (o que representou uma efetiva revalorização contra os concorrentes europeus) para reduzir as pressões inflacionistas (Holtfrerich 1998, 370). Como as importações também tinham sido liberalizadas em maior medida do que em qualquer outro lugar, os efeitos imediatos foram défices na balança corrente e uma grave crise na balança de pagamentos em 1949 e, em.1950, isto teve o efeito de restringir as importações necessárias para a produção industrial.

Assim, quando a política monetária finalmente entrou em vigor, uma contenção rigorosa para reduzir a procura interna também reduziu a taxa de inflação de 7,6% em 1951 para 2,1% em 1952 e para -1,7% em 1953 (Abelshauser 1983, 63-65). Ao mesmo tempo, a inflação abaixo da média estimulou as exportações alemãs. Assim, a balança corrente tornou-se excedentária em 1951 e as preocupações com a balança de pagamentos foram definitivamente ultrapassadas em 1952 (Holtferich 1998, 383). Nas palavras do presidente do BdL, essas foram as diretrizes da política monetária “mercantilista ” [5]) do Banco no início da década de 1950: “nós dependemos de exportações crescentes e estas dependem da manutenção de preços relativamente baixos e dos níveis salariais. Por outras palavras, manter os preços abaixo dos níveis do exterior é o ponto crucial dos esforços do banco central” (Vocke, 17 de maio de 1951, como citado em Holtferich [1998, 383]; tradução minha). E mesmo que, depois de meados da década de 1950, os salários reais tenham aumentado significativamente num mercado de trabalho cada vez mais apertado, as taxas de inflação permaneceram abaixo da média internacional — nunca excedendo 2 por cento até ao final da década e permanecendo abaixo dos 3 por cento até ao final do “milagre económico” em meados dos anos 60 (Statistisches Bundesamt 2011).

O período de elevado crescimento da economia ocidental alemã terminou em 1965[6]. Em retrospetiva, os principais economistas alemães (Giersch 1967; 1983; Kloten, Ketterer, e Vollmer 1985; Göbel 1988) têm geralmente atribuído o seu sucesso à combinação da política monetária orientada para a estabilidade e da moderação salarial dos sindicatos alemães. A persistência deste padrão benéfico é geralmente explicada pelo enraizamento histórico das instituições e pelos hábitos cooperativos do “corporativismo” setorial (Abelshauser 2011). Estas interpretações do lado da oferta não estão erradas, mas subestimam os efeitos do lado da procura que estas práticas internas foram capazes de alcançar durante o regime económico e monetário internacional do pós-guerra.

Beneficiando da assimetria do regime de Bretton-Woods

Sob o regime internacional do pós-guerra, o comércio entre as economias industrializadas foi gradualmente liberalizado através de uma sucessão de acordos do GATT, e estava em constante crescimento. Em contraste, a mobilidade de capital era baixa e os Estados eram livres em utilizar ou não os controles cambiais quanto aos movimentos de capital na gestão das moedas nacionais. Sob o sistema de taxas de câmbio fixas, mas ajustáveis de Bretton Woods, todas as moedas dos Estados membros estavam ligadas à moeda americana, e o próprio dólar estava ligado ao ouro à taxa de 35 dólares por onça.

Na ausência de uma câmara de compensação central, as transações internacionais eram efetuadas através dos bancos centrais, que tinham de liquidar contas mútuas através da transferência de “reservas” de ouro ou de dólares. A fim de manter as suas moedas dentro de uma largura de banda estreita de 1% em relação à taxa de câmbio oficial, os Estados eram obrigados a empregar os seus instrumentos de política interna (monetária, orçamental, regulatória) ou externa (controles de capital, controles comerciais) para influenciar as importações, exportações e fluxos de capital, a fim de estabilizar a taxa de câmbio. Os problemas de liquidez de curto prazo poderiam ser ultrapassados dos créditos do Fundo Monetário Internacional (FMI). E no caso de um “desequilíbrio fundamental”, um Estado poderia solicitar uma variação na taxa de câmbio oficial da sua moeda para evitar uma crise na balança de pagamentos (Bordo 1993; Obstfeld 1993a).

Que tais crises pudessem surgir era devido aos requisitos de ajustamento assimétrico do regime de Bretton Woods, que Keynes havia criticado e cujas propostas haviam sido rejeitadas pelo lado americano (Zoche 2015, 60-91; Ikenberry 1993, 174). Keynes tinha posto em relevo as assimetrias económicas e políticas dos ajustamentos necessários para evitar as crises de balança de pagamentos num sistema de câmbios fixos. Os Estados com défices na sua balança corrente precisariam de reduzir salários e preços (por outras palavras, alcançar a “desvalorização interna”), exigindo cortes dolorosos no emprego, salários e gastos públicos, enquanto os países com excedentes poderiam mais facilmente aumentar a procura interna, salários e preços[7]. Mas este ponto de vista de Keynes foi rejeitado, e as regras de ajustamento do regime de Bretton Woods visaram assimetricamente os Estados deficitários em situação de perigo de uma crise de balanço de pagamentos. Os excedentes externos como tal não eram uma preocupação oficial, e se a taxa de câmbio nominal de uma economia em situação de excedente estivesse a forçar o valor da sua moeda contra o limite superior da largura de banda, o seu banco central poderia facilmente corrigir a situação vendendo a sua própria moeda.

No mundo ideal da economia neoclássica, com salários e preços perfeitamente flexíveis e informação completa, não deverão ocorrer desequilíbrios persistentes (Obstfeld 1993b, 207-11). No mundo real descrito por Keynes, no entanto, os salários e os preços eram inflexíveis à baixa, e as economias com um défice comercial crónico lutariam continuamente contra as crises da balança de pagamentos. Os governos britânicos, por exemplo, tentando manter o pleno emprego e o estatuto da libra esterlina como moeda de reserva nos anos 60, foram forçados a recorrer a políticas macroeconómicas stop-go e, por vezes, a controlos de preços e salários, controlos cambiais e repetidos créditos de resgate de outros governos e do FMI, sem, no final, serem capazes de evitar a desvalorização (Obstfeld 1993b, 228-34; Bordo, MacDonald, e Oliver 2009). Na Alemanha Ocidental, pelo contrário, a contenção salarial inicial e a rápida queda da taxa de inflação permitiram que as exportações da indústria beneficiassem do aumento da procura internacional e da inflação do dólar durante a Guerra da Coreia de 1950-1953. Como consequência, a balança comercial passou a ser positiva em 1952 e permaneceu excedentária até ao final do período de Bretton Woods (Bordo 1993,55; Figura 2).

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Em teoria, é claro, mesmo numa versão mais realista do modelo neoclássio, os excedentes persistentes também não deveriam ter ocorrido sob o regime de Bretton Woods. Embora os défices persistentes possam ser plausivelmente explicados pela hipótese de preços e salários rígidos à baixa,[8] a hipótese inversa parece menos óbvia: se elevados excedentes de exportação, convertidos em moeda nacional, estão a provocar um aumento da procura interna então não há um mecanismo geral na teoria económica que impeça um movimento ascendente de preços e salários internos. Nesse caso, então, a “inflação importada” reduziria a competitividade de preços das exportações, aumentaria a procura por importações e, assim, restauraria o equilíbrio externo teoricamente esperado.

No mundo real, no entanto, o desempenho das economias nacionais sob o regime de Bretton Woods não foi moldado apenas pelo efeito agregado das interações microeconómicas que se refletem na teoria económica. De uma perspetiva mais abrangente (“economia política”), de qualquer forma, parece óbvio que os resultados também podem ser moldados pela ação estratégica de atores macroeconómicos — principalmente o governo, o banco central e talvez os sindicatos — que tentarão e, por vezes, conseguirão explorar o regime para fazer avançar os seus próprios objetivos.

Na literatura de economia política comparada, grande parte do crédito pelo excecional desempenho da economia alemã no pós-guerra é atribuído à capacidade estratégica e à racionalidade macroeconómica dos sindicatos industriais alemães, cuja vantagem comparativa foi vista como derivada da sua estrutura organizacional do pós-guerra. Ao contrário dos sindicatos franceses e italianos, eles tinham ultrapassado as divisões político-partidárias do período de Weimar; e em comparação com o Reino Unido, os seus monopólios setoriais também evitaram a concorrência salarial saltitante entre sindicatos independentes na mesma indústria ou na mesma empresa. Além disso, os dirigentes sindicais podiam geralmente contar com pessoal economicamente complacente e, através da codeterminação, estavam cientes das vendas, preços, custos e lucros nos seus respetivos sectores. De um modo geral, portanto, os acordos salariais tenderam a favorecer o emprego e o aumento dos salários reais em vez de aumentos inflacionários dos salários nominais[9]. Em comparação internacional, portanto, os sindicatos alemães não interferiram no sucesso da reconstrução económica do pós-guerra (Carlin 1994; Hetzel 2002).

Mas há poucas razões para exagerar a sua capacidade estratégica. Os sindicatos do pós-guerra atuavam num contexto macroeconómico que era determinado pelo governo e pelo banco central. O governo — ou mais precisamente Ludwig Erhard, o diretor dogmaticamente liberal (economicamente falando) da administração económica da bi-zona em 1948, e depois ministro dos Assuntos Económicos de Adenauer — tinha adotado uma série de decisões-quadro quase irreversíveis (e de alto risco) que moldaram e restringiram todas as opções políticas e económicas subsequentes. Estas incluíram a eliminação do racionamento do pós-guerra e das regulações de preços por ocasião da reforma monetária, a liberalização antecipada (e prematura) das importações e a liberalização antecipada dos movimentos de capitais e da convertibilidade da sua moeda.

Neste contexto, como já demonstrado, o banco central, com o apoio implícito dos sindicatos, conseguiu evitar uma crise da balança de pagamentos através de uma desvalorização interna. Alguns anos mais tarde, porém, quando os défices da balança de transações correntes se transformaram em excedentes externos, a estratégia mercantilista do Bundesbank de manter uma moeda algo desvalorizada enfrentou os efeitos contrários teoricamente esperados: uma vez que as receitas de exportação foram convertidas em moeda nacional, a procura interna, os preços e os salários também aumentaram. Além disso, assim que os problemas da balança de pagamentos foram ultrapassados, o governo alemão foi novamente o primeiro da Europa a liberalizar os mercados cambiais.

Com a conversibilidade do marco alemão, porém, a Alemanha enfrentava o famoso trilema teórico de Robert Mundell (1960; 1963), segundo o qual apenas dois dos três objetivos – mobilidade de capital, autonomia monetária e equilíbrio externo — poderiam ser alcançados ao mesmo tempo. Se o Banco optasse por defender a estabilidade de preços elevando as taxas de juro, o seu efeito seria contrabalançado por fluxos de capital que aumentassem a oferta interna de moeda e gerassem pressões adicionais de inflação importada[10]. Em relação a esse trilema, a prioridade do Bundesbank era clara:

Quando a escolha era entre preocupações externas e os requisitos de salvaguarda do valor interno da moeda, a prioridade do Banco nunca poderia estar em dúvida. A defesa da estabilidade de preços é de fundamental importância para o desenvolvimento económico, enquanto que outros aumentos dos influxos de capital são mais facilmente controlados e corrigidos do que uma baixa na tendência deslizante dos aumentos acelerados de preços. (Bundesbank 1960, 3; minha tradução)

Com efeito, o Banco, apoiado pelo governo, tentou “esterilizar” as entradas de capital através de regulamentações discriminatórias e combater a inflação aumentando as reservas mínimas obrigatórias e através de políticas deflacionárias de mercado aberto (Obstfeld 1993b, 220-21). No entanto, a pressão da entrada de capitais continuou, e os salários também subiram mais acentuadamente no mercado de trabalho sob tensão de mão-de-obra no final da década. Nesse ponto, o Banco estava finalmente pronto a comprometer a sua preocupação mercantilista com as exportações alemãs e apoiar uma revalorização (muito modesta) do marco alemão em 5% em março de 1961 (Holtfrerich 1998, 400-413).

Essencialmente, tínhamos, um padrão de inflação baixa, uma moeda moderadamente subvalorizada, excedentes de exportação moderados e pleno ou mesmo sobre emprego (com taxas de desemprego inferiores a 1 por cento) que continuou até 1966, quando foi interrompido por uma pequena recessão, desencadeada pela intervenção do Bundesbank contra os défices orçamentais pré-eleitorais do Governo Erhard. Uma vez que esse governo foi rapidamente substituído pela primeira “grande coligação” que incluía os sociais-democratas, a recessão foi ultrapassada por um interlúdio da concertação keynesiana. Com a cooperação hesitante do Bundesbank, o acordo combinado de expansão orçamental, contenção salarial e acomodação monetária conseguiu, de facto, restaurar a estabilidade de preços até 1967 e o sobre emprego até 1969 – embora com repercussões que serão discutidas na próxima seção.

No final da década de 1960, porém, à medida que a inflação de dólares aumentava em consequência da Guerra do Vietname, os fluxos de capitais aumentavam de tal forma que o Bundesbank voltava a atingir os limites dos seus instrumentos regulamentares e monetários de defesa da estabilidade dos preços internos contra as pressões da inflação importada. Já em setembro de 1968, portanto, juntaram-se os críticos estrangeiros e nacionais relativamente ao subvalorizado marco alemão para pedir ao governo uma reavaliação substancial da taxa de câmbio nominal. Tal como previsto anteriormente, a relutante concessão do governo de uma sobretaxa de 4% sobre as exportações e de uma redução simétrica dos impostos sobre as importações em Novembro revelou-se insuficiente (e poderia, na melhor das hipóteses, ter afetado a balança comercial, mas não os fluxos de capitais). Assim, o Banco intensificou a sua campanha de reavaliação nominal até que, imediatamente após as eleições de setembro de 1969, o novo governo social-liberal anunciou uma revalorização de 8,5%. Após um período prolongado em que a Alemanha alternou entre controle cambial de capitais e flutuação temporária, o Acordo Smithsoniano de 18 de dezembro de 1971 produziu um realinhamento monetário geral que implicou uma reavaliação adicional de 13,6% do DM/USD — a ser seguido apenas pelo fim oficial de Bretton Woods e a passagem de taxas de câmbio ligadas ao dólar para taxas de câmbio flutuantes em 14 de fevereiro de 1973.

Conclusão

Sob o regime internacional de Bretton Woods, a economia política do pós-guerra da Alemanha Ocidental beneficiou principalmente dos efeitos de interação descoordenada entre as preferências quase fixas de dois atores políticos cuja autoridade precedeu a criação da República Federal. O banco central, politicamente autónomo, de facto, foi intransigente na sua busca pela estabilidade de preços – que inicialmente justificou como o apoio mercantilista às exportações alemãs, mas manteve-se inalterado mesmo quando implicou revalorização cambial que prejudicaria as exportações. Do lado do governo, Ludwig Erhard, o pai imensamente popular do milagre económico, não só tinha desafiado a posição dos Aliados ao levantar os controles de salários e preços logo após a reforma monetária, como também, como ministro dos assuntos económicos, liberalizou o comércio e, em seguida, as transações sobre divisas e esta decisão estava muito, muito à frente de outras economias da Europa Ocidental. Em combinação, esses compromissos políticos quase dogmáticos e não estratégicos moldaram a resposta alemã às restrições e às oportunidades de Bretton Woods.

A liberalização inicial do comércio tinha aprofundado a crise da balança de pagamentos com a qual o banco central estava a debater-se no início da década de 1950, e acrescentou urgência ao seu apoio do lado da oferta à competitividade das exportações. No entanto, quando o governo também liberalizou as trocas de capitais, os excedentes de exportação produziram novos problemas para o Banco. Como era de se esperar, as receitas recebidas expandiriam a oferta interna de moeda e, se as taxas de juros fossem aumentadas para combater a inflação, os fluxos de capital exacerbariam a problema da inflação. A partir de meados da década de 1950, portanto, o Bundesbank lutou continuamente para defender a estabilidade de preços através de operações de mercado aberto e requisitos de reservas mínimas que reduziram a liquidez interna e através de medidas administrativas adicionais que impediram as entradas de capital. Na medida em que estas políticas foram bem-sucedidas, uma taxa de câmbio moderadamente subvalorizada apoiou os moderados excedentes de exportação (ver Gráfico 2). Mas quando essas defesas foram esmagadas por entradas de capitais especulativos, a prioridade do Banco era clara: para defender a estabilidade de preços, preferia querer a revalorização do DM do que aceitar os efeitos inflacionários da defesa da taxa de câmbio – o que poderia ter acontecido ao intervir nos mercados cambiais (Holtfrerich 1998, 428). Nesta perspetiva, o ideal do Banco foi alcançado com a passagem para taxas de câmbio flutuantes após o desaparecimento de Bretton Woods.

Para a economia da Alemanha Ocidental como um todo, as décadas de 1950 e 1960 foram um período de crescimento rápido e de profundas mudanças estruturais. De acordo com as grandes teorias da mudança sectorial (Fourastié 1949; Bell 1973), o emprego na agricultura diminuiu rapidamente e as perdas de postos de trabalho na agricultura foram facilmente absorvidas pelo aumento do emprego industrial, enquanto os serviços públicos e privados aumentaram a um ritmo mais lento (Scharpf 1986). Mas, embora a indústria alemã tenha continuado a expandir-se até ao final da década de 1960, foi também afetada por uma mudança estrutural maciça, que foi impulsionada principalmente pela intervenção precoce e persistente do governo na liberalização do comércio (Figura 3).

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De um modo geral, a Alemanha não tentou proteger o mercado interno contra a concorrência estrangeira, o que teve como consequência que os bens de consumo sensíveis aos preços, como calçado, têxteis, vestuário e até mesmo câmaras e outras ferragens de baixo preço, deixaram de ser fornecidos pelos produtores alemães. E, ao contrário da França e da Itália, os carros japoneses de baixo preço eram comuns nas estradas alemãs já na década de 1960 (Katzenstein 1989, 143).

Da mesma forma, o aumento da concorrência sul-coreana na produção de aço em meados da década de 1960 e da construção naval na década de 1970 foi atenuado pela racionalização e pela especialização do mercado, em vez de aumentar as barreiras às importações. Para sobreviver até mesmo no mercado interno, a indústria alemã teve de se concentrar em linhas de produtos em que as suas vantagens comparativas tradicionais — na química e na engenharia eletroeletrônica baseada seja em investigação seja na fabricação de alta qualidade, dependendo de trabalhadores qualificados e relações industriais cooperativas — fizeram a maior diferença.

Estas mudanças no perfil de produção, note-se, foram impulsionadas principalmente pela concorrência das importações no mercado interno. Embora, como vimos, a necessidade de maiores exportações tenha motivado conceitos mercantilistas do banco central no início dos anos 1950, quando os défices da balança de pagamentos tinham sido uma grande preocupação, a dimensão do setor exportador no total da economia permaneceu bastante pequeno, representando apenas 21% do PIB em 1970 — em comparação com 15% na França e 22% no Reino Unido (OCDE 2017d). Mas, é claro, a carteira de produtos que se poderia manter contra as importações no mercado interno também ajudaria a moldar o sucesso da indústria germânica nos mercados de exportação, onde elas terão beneficiado adicionalmente da vantagem de preço de uma moeda subvalorizada.


Notas:

[1] Alfred Sohn-Rethel (1987, Capítulos 3-5) apresenta um relato fascinante, baseado na observação participante em meados dos anos 30, de como o rearmamento resgatou a indústria pesada alemã (que tinha apoiado a apropriação feita pelos nazis ) mas destruiu o modelo de atividade orientado para a exportação de produtos de qualidade baseados na ciência no “campo Siemens”, incluindo “empresas como Zeiss ou Leitz ou as empresas alemãs de maquinaria” (p. 43).

[2] Da mesma forma, durante a Guerra da Coreia em 1951, o Alto Comissariado dos EUA para a Alemanha pediu a intervenção do governo na indústria alemã, para que se favorecesse a produção de produtos de defesa em vez de bens essenciais (Katzenstein 1987, 87; Abelshauser 2011, 163-66).

[3] Fiel às suas convicções socialistas, Agartz há muito que se opunha à ideia de “parceria social” e à prioridade de co-determinação dos sindicatos. Ele também manteve contatos com colegas e autoridades da República Democrática Alemã (RDA) que, no auge do anticomunismo da Guerra Fria, levaram à sua demissão do cargo de diretor do Instituto de Investigação Económica (WWI) da DGB em 1955 e, posteriormente, a uma acusação por conspiração e traição com as autoridades da RDA, de que foi absolvido (Krämer 1995).

[4] De 1950 a 1960, o índice do custo de vida aumentou de 100 para 120, enquanto os salários por hora na indústria subiram para 209

[5] O termo é utilizado por Holtfrerich (1998, 380) para descrever as políticas orçamentais e monetárias de 1951 a 1956.

[6] A economia continuou a crescer a taxas anuais acima de 5 por cento até 1965, e o pleno emprego foi mantido até 1966. Mas o crescimento diminuiu 0,1% em 1967 e o desemprego subiu de 0,7% em 1966 para 2,1% em 1967. Esta primeira recessão do pós-guerra foi causada pela intervenção do Bundesbank contra um aumento da taxa de inflação de 2,4% em 1964 para 3,3% em 1966 (Statistisches Bundesamt 2011), que foi geralmente atribuído a déficits orçamentários excessivos antes das eleições federais de 1965. A primeira recessão do pós-guerra causou um terramoto político que acabou com a chancelaria de Ludwig Erhard e substituiu a coligação de governo conservador-liberal por uma grande coligação que, pela primeira vez desde a guerra, incluiu os social-democratas no governo nacional. O resultado imediato foi o interlúdio “keynesiano” do Konzertierte Aktion de Karl Schiller que, entre 1967 e 1969, conseguiu engendrar uma brilhante recuperação da mini-recessão, mas que depois entrou em colapso numa crise, à qual me referirei mais adiante.

[7] Para satisfazer os requisitos de ajustamento simétricos, Keynes tinha proposto uma União Internacional de Compensação que iria gerir todas as transações líquidas entre os seus Estados-Membros. Seriam cobradas taxas de juros progressivas tanto para situações de défice como para excedentes acima de quotas pré-definidas; e no final de cada ano, todos os excedentes que excedessem a quota seriam confiscados. Em suma, os Estados com excedentes teriam incentivos ainda mais fortes do que os Estados deficitários para evitar e corrigir desequilíbrios substanciais de suas contas correntes (Skidelsky 2005, 20-22; Lavoie 2015).

[8] Esta explicação amplamente aceite é contestada por Maurice Obstfeld (1993b, 216), que mostra que a rigidez dos salários e dos preços não diferiu muito entre o período do padrão-ouro (quando os desequilíbrios eram raros) e o período do pós-guerra. Na sua opinião, a principal diferença é que os governos democráticos do pós-guerra vieram intervir no ajustamento dos salários e dos preços com o objetivo de manter o pleno emprego e o crescimento interno.

[9] Isso não excluiu um conflito industrial grave que, no entanto, tendia a centrar-se não nos salários, mas em mudanças de regras em toda a indústria ou em toda a economia, tais como a codeterminação, o pagamento por doença dos trabalhadores e a redução do tempo de trabalho. A única exceção foi a onda de greves ditas selvagens em 1969, o que será discutido abaixo.

[10] Na altura, a balança comercial alemã, embora deficitária face aos Estados Unidos, era excedentária face ao resto da Europa Ocidental. Assim, as entradas de divisas também reduziram as escassas reservas de outras economias europeias e geraram pressões políticas para a reflação da procura na Alemanha. (Holtfrerich 1998, 400–413).


A terceira parte deste texto desta série será publicada amanhã, 14/10/2019, 22h


Tradução de Júlio Marques Mota – Fonte aqui

Ver original em 'A viagem dos Argonautas' na seguinte ligação:

https://aviagemdosargonautas.net/2019/10/13/ano-de-2019-ano-de-eleicoes-europeias-parte-ii-imagens-soltas-de-uma-uniao-europeia-em-decomposicao-a-partir-de-alguns-dos-seus-estados-membros-8o-texto-alemanha-um-texto-final-um-texto-de-s-2/

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